El Ministerio de Hacienda divulgó los resultados de las cifras fiscales del país a octubre 2025.
A este mes, Costa Rica alcanzó un superávit primario de ₡573.600 millones, equivalente a 1,1% del PIB. Esta cifra resulta de la diferencia entre los ingresos totales de ₡6.074.460 millones (11,9% del PIB), y el gasto primario de ₡5.500.860 millones (10,8% del PIB.)
Registrar y mantener superávits primarios de manera sostenible es clave para reducir la relación deuda/PIB en el corto y mediano plazo. Aunque los ingresos totales mostraron una desaceleración en comparación con el mismo periodo de 2024, al pasar de 3,5% a 0,4%, el resultado continúa siendo positivo.
Parte de la desaceleración de los ingresos se debe a la transición del sistema ATV a TRIBU-CR, que ha implicado un periodo de ajuste en la clasificación por impuesto o tipo de contribuyente.
Por su parte, el déficit financiero registra un total de ₡1.342.134 millones, equivalente a 2,6% del PIB. Este resultado se obtiene de la diferencia entre los ingresos totales de ₡6.074.460 millones (11,5% del PIB), y el gasto total de ₡7.416.594 millones (14,5% del PIB).
En términos de PIB, este resultado refleja una mejora de 0,2 p.p., en comparación con el déficit del mismo periodo del año anterior, lo que responde a un crecimiento acumulado de 0,4% en los ingresos totales y a una disminución acumulada de 7,2% en el pago de intereses, con respecto al mismo periodo de 2024; esto contribuyó a que la caída de los gastos totales fuera 0,6%.
El pago acumulado de intereses de la deuda fue ₡1.915.734 millones (3,8% del PIB). Este rubro presentó una disminución interanual de 7,2%, con respecto al mismo periodo de 2024, cuando se ubicó en ₡2.064.963 millones (4,2% del PIB). Dicha variación representó una reducción acumulada de ₡149.229 millones (0,3% del PIB de 2025), debido a menores pagos, tanto en deuda interna como externa, los cuales decrecieron 5,8% y 12,5%, respectivamente. La disminución se atribuye al efecto del diferencial cambiario y colocaciones netas.
Al finalizar octubre, la deuda del Gobierno Central ascendió a ₡30.599.810 millones, equivalente a $60.871 millones. De forma preliminar, la razón deuda/PIB se ubicó en 59,9%, lo que representa un incremento de 0,1 p.p. respecto al 59,8% observado en diciembre del año anterior. Del total de la deuda 44,7% corresponde a deuda interna y 15,2% a externa. El aumento neto obedece, en el caso de la deuda interna, a mayores colocaciones netas y al resultado de los canjes; mientras que, en la deuda externa, se explica principalmente por el diferencial cambiario. Asimismo, el resultado deuda/PIB también se ve influenciado al alza por la revisión a la baja del PIB en el pasado Informe de Política Monetaria (IPM) publicado en octubre por el Banco Central de Costa Rica.
Durante este año, la relación deuda/PIB se mantuvo por debajo del 60%, y del nivel registrado al cierre de 2024, exceptuando el mes de octubre. Este resultado es menor a los observados en el mismo periodo 2021-2024, esto contribuye a fortalecer la credibilidad del país ante los mercados financieros y a reducir las presiones sobre el financiamiento público.
En cuanto al resultado del Índice de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI) al 31 de octubre de 2025, el EMBI de Costa Rica se ubicó en 161 puntos básicos (p.b.), marcando una diferencia de 174 p.b. respecto al EMBI LATAM (335 p.b.) y de 75 p.b. en comparación con el EMBI GLOBAL (236 p.b.). Esta evolución evidencia una percepción de menor riesgo relativo hacia la deuda soberana costarricense, en comparación con sus pares regionales y el promedio global.
Costa Rica destaca en la región por presentar el menor EMBI con 161 p.b. Este desempeño es notable al compararse con economías con mejores calificaciones, incluso República Dominicana con una calificación similar a la costarricense, registra un EMBI mayor (173). Este resultado resalta la confianza que los mercados están otorgando a la deuda soberana costarricense.
El gasto total alcanzó ₡7.416.594 millones al cierre de octubre de 2025, refleja una caída interanual de 0,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, cuando se situó en ₡7.464.542 millones.
Esta caída se ubicó por debajo del promedio del crecimiento histórico registrado entre 2013– 2025 de 6,4%. En términos del PIB, el gasto representó 14,5%, lo que equivale a una disminución de 0,7 p.p., respecto al mismo periodo de 2024 (15,2% del PIB). Al cierre de octubre, el gasto total acumulado presentó una disminución neta de ₡47.948 (0,1% del PIB de 2025) millones, en comparación con el mismo periodo de 2024.
Esta reducción fue impulsada, principalmente, por un pago de intereses menor, que presentó una variación de -₡149.229 millones (- 7,2%) y una contribución de 311,2%. El resto de los rubros: remuneraciones, bienes y servicios, transferencias, gasto de capital y concesión neta de préstamos tuvo variaciones positivas, pero esto no compensó la caída presentada en el pago de intereses.
La partida de remuneraciones registró un incremento acumulado neto de ₡17.980 millones (0,04% del PIB de 2025) a octubre, en comparación con el mismo periodo de 2024. Del total alcanzado (₡2.259.133 millones), el 82,2% correspondió a sueldos y salarios2 y el restante 117,8% a cargas sociales. Asimismo, bienes y servicios también tuvo un crecimiento de 3,3% del PIB, equivalente a ₡8.036 millones, con respecto a octubre de 2024.
El aumento neto acumulado en transferencias corrientes ascendió a ₡2.460 millones (0,005% del PIB de 2025) a octubre, en relación con el mismo periodo del año pasado. El total se explica por mayores transferencias corrientes a diversas entidades del sector público.
En cuanto al pago de intereses de la deuda, este rubro registró una disminución acumulada de ₡149.229 millones (0,3% del PIB de 2025) a octubre de 2025, en comparación con igual periodo de 2024. Del total de esta disminución, el 62,3% se le atribuye al pago de intereses de la deuda interna, y el restante 37,7% a la deuda externa.
El gasto de capital registró un aumento neto acumulado de ₡71.888 millones (0,1% del PIB de 2025) a octubre, con respecto al mismo periodo de 2024. Este aumento se explica, sobre todo, por mayores transferencias de capital financiadas con recursos externos, rubro que creció ₡53.419 millones en relación con igual periodo de 2024, equivalente a un crecimiento de 98,6%, y de transferencias de capital al sector público, el cual tuvo un crecimiento de 7,0%, equivalente a ₡19.417 millones.
En materia de ingresos, la transición del sistema ATV a TRIBU-CR generó un periodo de ajuste en el que algunos pagos aún no se clasifican completamente por impuesto o tipo de contribuyente.
Aunque estos montos fueron recaudados, su registro temporal como “no identificados” modifica la lectura habitual de los datos y puede hacer que algunos impuestos presenten un crecimiento menor al que realmente tuvieron. Este es un efecto transitorio propio de la puesta en marcha del nuevo sistema, cuya depuración permitirá contar con información más robusta.
Los ingresos totales alcanzaron ₡6.074.460 millones al décimo mes del año (11,9% del PIB). Esto representó un incremento acumulado neto de ₡23.304 millones (0,05% del PIB de 2025), equivalente a un crecimiento interanual de 0,4% en comparación con igual periodo de 2024, cuando se situó en ₡6.051.156 millones (12,3% del PIB).
El aumento neto acumulado de los ingresos totales fue ₡23.304 millones, con respecto al mismo periodo de 2024. Dicho crecimiento se explica, sobre todo, por el desempeño positivo de los siguientes rubros con respecto a igual periodo 2024:
• Ingresos tributarios, con un crecimiento de 0,5%, con respecto al mismo periodo de 2024.
• Contribuciones sociales, que aumentaron 5,0%, con respecto al mismo periodo de 2024.
• Ingresos de capital, con un crecimiento de 116,1%, con respecto al mismo periodo de 2024.
Por otro lado, se registraron disminuciones en los siguientes componentes:
• Ingresos no tributarios: disminuyeron 10,2%, con respecto al mismo periodo de 2024. • Transferencias corrientes: cayeron 51,0%, con respecto al mismo periodo de 2024.
Los ingresos tributarios alcanzaron ₡5.383.418 millones (10,5% del PIB), se registra un crecimiento de 0,5% en comparación con el mismo periodo de 2024, cuando se situaron en ₡5.355.821 millones (10,9% del PIB).
Este incremento representó una diferencia neta positiva de ₡27.597 millones (0,05% del PIB de 2025). Del total recaudado, el 37,6% provino del impuesto sobre el valor agregado (IVA), el 37,3% del impuesto a los ingresos y utilidades (renta), el 15,5% de otros indirectos, y el restante 9,7% se distribuyó entre los demás impuestos.
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