El personal técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) que realizó una visita a Costa Rica entre el 18 y el 27 de octubre entregó este viernes los resultados de su evaluación de cara a un acuerdo a nivel técnico sobre las políticas que se requieren para concluir la quinta revisión del Servicio Ampliado del FMI (SAF) dado a Costa Rica y la segunda revisión de las medidas de reforma en el marco del Servicio de Resiliencia y Sostenibilidad (SRS).
Según un comunicado de prensa oficial del FMI, el resultado de la evaluación fue favorable y el personal técnico recomendará al Directorio del Fondo la aprobación del quinto examen sobre el SAF y el segundo sobre el SRS, lo cual daría a Costa Rica 271 millones de dólares por el primero y 485 millones de dólares por el segundo.
En su análisis sobre el desempeño económico y fiscal de los últimos meses, el funcionariado del FMI destacó que a pesar del fuerte impulso del crecimiento económico, la inflación ha disminuido marcadamente en Costa Rica y que se espera que el crecimiento del PIB real se sitúe en torno al 5% este año, impulsado por el dinamismo de las exportaciones y la recuperación de la demanda interna.
Se espera que el crecimiento se modere hasta el 3,5% en 2024, acorde en líneas generales con la tasa de crecimiento potencial a mediano plazo. La inflación general ha sido negativa durante los últimos cuatro meses como consecuencia del descenso de los precios mundiales de las materias primas y del fortalecimiento de la moneda, que contribuyeron a reducir el precio de los bienes. Se espera que la inflación vuelva a situarse dentro de la banda de tolerancia del Banco Central de Costa Rica (BCCR) a mediados de 2024. El valor del colón se ha estabilizado cerca de su media histórica a largo plazo en términos efectivos reales y el nivel de reservas internacionales es sólido.
Según el personal del Fondo, el rápido descenso de la inflación debería permitir a la política monetaria volver a una posición neutral hacia mediados de 2024, suponiendo que la economía evolucionará como ellos estiman. Asimismo señalaron que la decisión del BCCR de elevar las tasas de interés hasta el 9% en 2022 para contrarrestar los choques de inflación a nivel global fue "acertada".
Adicionalmente el personal técnico señaló que el Banco Central debería valorar una reducción del impacto de sus operaciones en el mercado cambiario ajustando el calendario de las compras de divisas por cuenta del sector público no financiero para la venta de divisas a estas entidades, al señalar que un tipo de cambio más flexible y una mayor transparencia en las operaciones cambiarias del BCCR permitirían a la política monetaria influir plenamente en la actividad económica y la inflación e incentivarían la profundización del mercado cambiario.
Para complementar este enfoque más moderado de la intervención en el mercado cambiario, sería útil introducir nuevas reformas institucionales y técnicas con el fin de mejorar el funcionamiento del mercado divisas y reforzar la capacidad de los participantes del mercado para gestionar los riesgos cambiarios.
Respecto al sistema bancario nacional, el personal del FMI señaló el país debería aprobar legislación para alinear el tratamiento regulatorio de todos los bancos con el fin de ofrecer igualdad de condiciones para la competencia, lo cual debería incluir la eliminación progresiva de la garantía pública de los depósitos de los bancos estatales en la medida que la garantía de depósitos, que cubre a todo el sector bancario, entre plenamente en vigor.
Asimismo el personal del FMI señaló que las contribuciones parafiscales de los bancos estatales deberían convertirse en una única transferencia presupuestaria y que también debería dejar de exigirse a los bancos privados que aporten recursos al Sistema de Banca para el Desarrollo dirigidos a préstamos a sectores desatendidos.
Confirma desgaste de la reforma fiscal del 2018
Respecto a los resultados fiscales, el personal técnico del Fondo señaló que la reforma tributaria del 2018 y la contención del gasto han sido exitosas para reducir la carga de la deuda pública, destacando que el superávit primario acumulado hasta septiembre fue del 1,7% del PIB y que las autoridades están encaminadas a superar el objetivo que se habían fijado para finales de 2023. Al mismo tiempo la relación entre la deuda bruta y el PIB ha seguido disminuyendo y el plan de las autoridades de lograr un superávit primario de al menos el 1,85% del PIB en 2024 "contribuirá a salvaguardar la sostenibilidad fiscal".
La previsión del personal técnico de un superávit primario a medio plazo del 2% del PIB reduciría la deuda a aproximadamente el 50% del PIB hacia el 2035.
Por otro lado el personal señaló que los aumentos de ingresos logrados con la reforma fiscal del 2018 "deben restablecerse, incluso mientras se mejora la eficiencia y progresividad del sistema tributario", al indicar que después de superar las expectativas durante gran parte de los últimos años, el crecimiento de los ingresos ha empezado a ralentizarse, y los ingresos tributarios como proporción del PIB siguen estando por debajo de los de países comparables.
En esa línea el personal del Fondo "lamentó" la aprobación de las leyes 10.381 para excluir a Costa Rica de la lista de paraísos fiscales de la Unión Europea y la 10.390 que reformó el cobro del Impuesto a la Propiedad de Vehículos contenido en el marchamo, al señalar que "erosionarán los ingresos y disminuirán la progresividad, equidad y eficiencia del sistema tributario".
La ampliación de las bases de los impuestos sobre la renta de las personas físicas y jurídicas, la introducción de un impuesto sobre la renta de las personas físicas de carácter dual, y la eliminación de las exenciones del IVA contribuirían a frenar esta tendencia. La implementación de un impuesto mínimo mundial en el marco de la solución de dos pilares del G20 y la OCDE brinda una oportunidad para focalizar los incentivos fiscales en los regímenes especiales para garantizar que Costa Rica no ceda ingresos fiscales a otras jurisdicciones. El intercambio automático de información con fines fiscales apoyará los esfuerzos internacionales para reducir la evasión fiscal y salvaguardar la integridad del sistema fiscal global. La implementación de un esquema de impuesto-reembolso contribuiría a una mayor descarbonización de la economía incentivando la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero de los vehículos.
Por último, el personal del Fondo llamó a reconsiderar las exenciones fiscales del impuesto sobre la renta al salario escolar y al aguinaldo por considerarlas "ineficientes, inequitativas y costosas".
Respecto a las reformas hechas a la regla fiscal, el personal del FMI señaló que preservan adecuadamente la amplia cobertura de las categorías de gasto y excluyen a las entidades que producen en condiciones de mercado o sin control gubernamental; sin embargo, dijo que algunas exclusiones tienen una justificación poco clara y, al reducir aún más la cobertura institucional de la regla, debilitan el marco institucional de la política fiscal.
Adicionalmente el FMI llamó a realizar reformas estructuras al sistema de zonas francas del país para fomentar mejoras más amplias de productividad.
Para desarrollar aún más los vínculos con la economía doméstica y aprovecharlas como un motor de crecimiento más general, será importante mejorar el clima empresarial fuera de las zonas francas. Esto podría involucrar el aumento de la conectividad digital, la reducción de los costos de electricidad y la mejora de los resultados educativos. Tales reformas mejorarían aún más la posición de Costa Rica como destino atractivo para la inversión y disminuirían la necesidad de incentivos fiscales para la inversión extranjera directa. Aumentar la participación de las mujeres y los inmigrantes en el mercado laboral formal incrementaría la equidad, la productividad y el crecimiento a largo plazo.