Menor desempeño del impuesto sobre la renta golpea las finanzas del Estado

Las finanzas públicas están en jaque y, si no se toman medidas, la situación se complicará todavía más, de acuerdo con la Universidad Nacional, quien refrendó con números las advertencias que ha lanzado Rodrigo Chaves, ministro de Hacienda.

Y es que el repunte del gasto por intereses de la deuda y el deterioro de los ingresos han generado una combinación perniciosa para las finanzas del Estado.

En el caso de los ingresos del Gobierno Central, medidos como porcentaje del PIB, se confirma una tendencia descendente muy marcada al cierre de mayo para el período 2022-2026.

Para este último año, los ingresos totales representaron el 5,70% del PIB, inferior al 6,01% registrado en el mismo período de 2025, lo que equivale a una reducción de 0,31 puntos porcentuales. Se trata de la cuarta disminución al hilo en este índice medido de manera interanual.

Sin embargo, en este caso, el verdadero problema es el comportamiento del impuesto de renta que pagan las empresas.

“El principal factor detrás de esta disminución es la menor recaudación del impuesto sobre los ingresos y utilidades (renta), cuya participación en el PIB pasó de 1,89% en mayo de 2025 a 1,81% en mayo de 2026. Este resultado responde al deterioro observado en la recaudación de este tributo durante los primeros meses del año, particularmente en marzo, cuando se liquida el impuesto sobre la renta correspondiente al período fiscal 2025. En ese mes, la recaudación fue un 7,5% inferior a la registrada en marzo de 2023, lo que representó aproximadamente ¢106.000 millones menos”, explicó Fernando Rodríguez, economista del Observatorio Económico y Social (OES) de la Escuela de Economía de la Universidad Nacional.

En este caso, la apreciación del colón frente al dólar está haciendo que el Gobierno Central pierda dinero, ya que las ganancias de las empresas que reciben sus ingresos en la moneda de Estados Unidos se convierten en un menor cálculo del impuesto sobre la renta.

Este sería el caso, por ejemplo de los exportadores y el turismo.

En cuanto al Impuesto al Valor Agregado (IVA), su recaudación también muestra una pérdida de dinamismo durante 2026. Al cierre de mayo, este tributo representó 1,87% del PIB, inferior al 2,02% registrado en el mismo período de 2025. En otras palabras, los ticos están gastando menos.

Aumento del pago de intereses

En el caso del gasto público, la Universidad Nacional reporta que “el pago de intereses de la deuda vuelve a cobrar protagonismo como uno de los principales factores de expansión del gasto”.

Esto porque el ritmo de expansión se ha moderado y se observa un cambio en la composición de los rubros que impulsan dicho crecimiento.

“En particular, el gasto en remuneraciones mantiene un crecimiento contenido, las transferencias corrientes muestran una reducción tanto hacia el sector público como hacia el sector privado, el gasto de capital presenta escasas variaciones, mientras que el pago de intereses de la deuda vuelve a cobrar protagonismo como uno de los principales factores de expansión del gasto”, explicó la Universidad.

Este rubro alcanzó el 1,83% del PIB, frente al 1,79% observado en el mismo período del año anterior. Asimismo, su crecimiento interanual pasó de una contracción del 5,2% en mayo de 2025 a un aumento del 6,0%en mayo de 2026, confirmando un cambio de tendencia respecto al año previo.

Al desagregar el pago de intereses según el origen de la deuda, se observa que el aumento proviene exclusivamente del servicio de la deuda interna. Los intereses pagados por este concepto pasaron de 1,38% a 1,47% del PIB entre mayo de 2025 y mayo de 2026. En contraste, los intereses correspondientes a la deuda externa disminuyeron de 0,41% a 0,36% del PIB, favorecidos por la apreciación del colón registrada durante los primeros meses de 2026, la cual redujo el costo en colones del servicio de la deuda denominada en moneda extranjera.

Es por ello que, para el gobierno de Laura Fernández, es fundamental lograr la colocación de eurobonos en el mercado internacional.

Los eurobonos son certificados de deuda que emite el Gobierno, con la característica especial de que se venden fuera del país en mercados internacionales como Nueva York o Londres. En otras palabras, sirven para pedir prestado al extranjero en lugar de pedirles a los bancos locales.

Este instrumento financiero permite al Gobierno obtener plazos de colocación más largos y tasas de interés más baratas de las que se consiguen en el mercado nacional, por lo que el Estado ahorra miles de millones de colones al año en el pago de los intereses, los cuales pueden usarse para financiar el gasto público.

Marcado descenso tributario

Los ingresos del Gobierno Central, medidos como porcentaje del PIB, muestran una tendencia descendente al cierre de mayo durante el período 2022-2026.

En mayo de 2026, los ingresos totales representaron el 5,70% del PIB, inferior al 6,01% registrado en el mismo período de 2025, lo que equivale a una reducción de 0,31 puntos porcentuales. (Cifras en porcentaje con respecto al PIB, 2022-2026, acumulados a mayo, según Universidad Nacional).